朔州农商行定存利率倒挂，1年期竟比2年期高，降息周期下银行何去何从？

近期，朔州农商银行的存款利率调整引起了市场的广泛关注。根据该行发布的最新公告，自2025年1月22日起，该行对一年期、三年期存款利率进行了调整，并公示了调整后的利率情况。

值得注意的是，朔州农商银行此次调整的存款利率出现了较为罕见的倒挂现象。具体而言，该行一年期“整存整取”产品的执行利率为1.75%，而两年期的执行利率却仅为1.45%。这意味着，客户选择一年期存款反而能获得更高的收益，这与传统的存款利率期限越长、收益越高的规律相悖。

不仅如此，朔州农商银行三年期、五年期“整存整取”产品的执行利率也出现了反差。其中，三年期执行利率为2.15%，而五年期仅为1.90%。这一差异使得三年期产品在收益上明显优于五年期产品。

为了更直观地了解朔州农商银行此次存款利率调整的情况，我们回顾了该行去年11月10日的公告。彼时，该行一年期、二年期、三年期、五年期的“整存整取”产品执行利率分别为1.40%、1.45%、1.90%、1.90%，并未出现倒挂现象。

事实上，银行存款利率长短倒挂的情况并非首次发生，但此前基本都出现在长期限产品的利率之差上，如二年期产品利率高于三年期、三年期产品利率高于五年期等。而像朔州农商银行这种一年期利率高于两年期的情况则非常罕见，可以说是市场首次出现。

除了朔州农商银行外，市场上其他银行的存款利率情况也值得关注。例如，招商银行今日最新数据显示，其一年期、二年期、三年期、五年期存款“整存整取”利率分别为1.10%、1.20%、1.50%、1.55%，虽然整体保持顺差，但其“灵动存”产品三年期利率为1.95%，五年期利率为1.55%，同样出现了利率倒挂现象。然而，工商银行等部分大行的存款利率则未出现倒挂情况。

对于银行存款利率倒挂现象的出现，某券商银行业分析师表示，这可能与银行的负债结构和未来降息预期有关。在过去相当长的时间内，银行存款产品的执行利率一直是期限越长、利率越高。然而，近年来央行多次降息，人民币存款利率在短期内出现多次下调。在考虑到未来利率还会更低的情况下，银行自然不愿意吸收更多的长期限资金。

具体到朔州农商银行的情况，该分析师认为，一方面可能与该银行的负债结构有关；另一方面也可能与该行判断短期内央行还会再降息有关。因此，该行通过调整存款利率结构，以应对未来可能的降息风险。