贝壳2024年Q4业绩大增，多家券商力荐“买入”

近期，国内房地产服务平台贝壳发布了其2024年第四季度及全年财务报告，这份报告引起了市场的广泛关注。多家知名投资机构随后发表了研究报告，纷纷给予贝壳“买入”评级，预示着市场对贝壳未来发展的看好。

2024年，中国房地产市场在政策推动下实现了超预期的复苏。特别是在9月份，国家明确了“止跌回稳”的基调，一系列优化刺激政策在四季度迅速落地，有效提振了市场信心。在此背景下，贝壳凭借其多业务的协同发力，精准捕捉到了居住需求的释放，推动了业绩的高质量增长。

从财报数据可以看出，贝壳在2024年四季度的表现尤为亮眼。其总交易额（GTV）达到了11,438亿元，同比增长了55.5%；净收入也实现了54.1%的同比增长，达到了311亿元。全年来看，贝壳的净收入为935亿元，同比增长20.2%，经调整后的净利润为72.12亿元。

美国银行证券在研究报告中指出，贝壳第四季度的收入超出了市场预期，同比增长54%，这主要得益于住房政策的利好。鉴于内地房地产市场的复苏态势良好，美银上调了贝壳的收入增长预测，并维持其目标价73港元及“买入”评级。

在具体业务方面，贝壳的存量房业务在四季度实现了GTV 7,448亿元，同比增长59.1%，净收入89亿元，同比增长47.5%。同时，新房业务的GTV也达到了3,553亿元，同比增长49.3%，净收入更是同比增加了72.7%，达到了131亿元。

自2023年提出“一体三翼”战略以来，贝壳在家装家居、房屋租赁服务等新业务上进行了大力投入，旨在构建一个“一站式新居住服务平台”。这一战略在2024年已经取得了阶段性的成果。特别是家装业务，四季度实现了合同额53亿元，同比增长34.7%，净收入41亿元，同比增长12.8%。全年来看，家装业务收入达到了148亿元，同比增长36.1%。

贝壳的房屋租赁业务也表现出强劲的增长势头。得益于在管房源规模的快速提升，四季度净收入达到了46亿元，全年净收入更是达到了143亿元，同比增长高达135%。截至四季度末，省心租在管房源规模已经超过了42万套。

在发布财报的同时，贝壳还宣布将启动末期现金分红计划。根据计划，贝壳将向截至2025年4月9日营业结束时在册的普通股股东和美国存托股份持有人派发每股普通股0.12美元或每股美国存托股份0.36美元的期末现金股息。预计支付的股息总额约为4亿美元，这一举措无疑将进一步提升股东的回报率。

国金证券在研报中也表达了对贝壳未来发展的看好。他们指出，尽管短期内公司增加了对门店及经纪人的成本投入，但这有助于建立更好的生态，为公司的长远发展奠定基础。同时，受益于行业复苏和公司自身优势的持续凸显，贝壳的业绩有望逐步回升。因此，国金证券维持对贝壳的“买入”评级。