新茶饮战火纷飞，小宋们的梦想与泡沫谁来买单？

在远离都市喧嚣的一个三线小城，29岁的小宋在过去一年中经历了求职的种种波折后，最终选择回到了自己的老家。在北京投简历、面试、等待通知的日子似乎已成过往，她在家乡的小吃街上看到了新的希望。

小宋注意到，疫情期间的外卖服务让这条小吃街焕发了新生，奶茶更是成为了人们逛街和居家的必备饮品。经过一番考察，她决定加盟一家茶饮品牌。得益于总部的优惠政策，她的店铺在小吃街上独树一帜，生意兴隆。为了应对日益增长的顾客需求，她还雇佣了两名亲戚帮忙。

然而，好景不长，小吃街上又新开了一家同品牌的茶饮店，新店推出的优惠政策直接冲击了小宋的生意。紧接着，附近商场的衰落让小吃街的竞争更加激烈，沪上阿姨和茶百道等知名品牌相继入驻。曾经总部承诺的加盟店范围政策，在多家对手的竞争下变得形同虚设。

短短时间内，小小的街区竟然聚集了四家饮品店，生意难度可想而知。小宋只能咬紧牙关，勉强维持。但反过来想，其他三家店同样面临着巨大的压力。

小宋的经历只是近年来茶饮品牌在下沉市场激烈竞争的一个缩影。在这个距离北京不远的小城里，茶饮大战正如火如荼地进行着。而在这场大战的背后，承载着无数像小宋这样的三四线小镇青年的梦想与迷茫。

近年来，茶饮品牌纷纷冲刺资本市场，吸引了无数眼球。奈雪的茶率先在香港上市，茶百道紧随其后。然而，从股价走势来看，这两家企业的表现并不尽如人意。奈雪的茶股价一泻千里，让投资人倍感失望；而茶百道上市后也未能迅速盈利。

尽管资本市场表现不佳，但国内茶饮品牌的竞争却丝毫未减。沪上阿姨、古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷向港交所递交了招股书，试图在资本市场上分一杯羹。然而，等待他们的却是漫长的审核过程和激烈的市场竞争。

蜜雪冰城和古茗在上市之路上似乎较上了劲。在经历了多次冲刺失败后，他们再次向港交所递交了上市申请。终于，古茗率先进入了正式招股流程，并于2025年2月成功上市，成为国内第三家茶饮上市公司。

目前，国内茶饮市场已经形成了多强争霸的格局。奈雪的茶、茶百道、沪上阿姨、古茗等品牌已经或正在走向资本市场；而喜茶、霸王茶姬、茶颜悦色等品牌也不甘示弱，紧随其后。还有大约20家中小规模的茶饮品牌在市场上活跃。

激烈的竞争给茶饮品牌带来了巨大的业绩压力。为了维持销量和营业收入，品牌们不得不依靠拓店来扩大市场覆盖面。然而，店面数的增加并未带来销售GMV的同步上涨，反而增加了原材料成本、店面租金、人工成本等各项开支。

对于直营模式的奈雪来说，这种压力尤为明显。根据2024年中报显示，奈雪的门店经营利润率从2023年上半年的20.1%下降到了2024年上半年的7%。伴随着利润率的下降，人力成本、原材料成本、租金等固定成本却大幅上涨。

茶百道作为加盟模式的代表品牌，也面临着类似的困境。尽管收入主要来自茶饮原材料销售、生产设备销售以及加盟费等相关收入，但面对激烈的市场竞争和不断上涨的成本压力，茶百道的净利率和毛利率均出现了大幅下降。

在这场茶饮大战中，品牌们不仅要面对水面上的竞争——如店面数、出杯量、客单价等显性指标；还要应对水面下的竞争——如原材料采购、存储运输效率、加盟制度管理、人员培训等隐性因素。这些因素往往更能决定一个品牌能否走得更远。

随着新茶饮叙事在资本市场的闭环逐渐完成，无数像小宋这样的创业者或打工者为之付出了青春和梦想。然而，当泡沫崩裂时，他们却成为了买单者。这场茶饮大战的终点不应只是资本市场上的辉煌与落寞，更应关注那些默默付出的人们和他们背后的故事。