金价狂飙下，黄金珠宝巨头缘何愁云满面？

近期，黄金市场呈现出一种复杂而矛盾的现象：一方面，金价持续攀升，消费者的购金热情高涨，多家银行甚至出现金条“断货”的情况；另一方面，黄金珠宝企业却面临着业绩下滑的困境，成本上升与销售遇冷双重压力让它们倍感煎熬。

2025年初以来，国际金价迅速上涨，短短时间内已累计涨幅近11%，直逼3000美元关口。国内金饰价格也随之水涨船高，逼近900元/克。然而，在这场黄金热潮中，周大福、六福集团、周生生、老凤祥等知名黄金珠宝品牌却未能分享到市场的红利。

从二级市场来看，这些黄金珠宝企业的股价表现令人堪忧。2024年全年，周大福股价累计下跌近39.5%，六福集团下跌27.4%，周生生下跌23%，老凤祥也下跌了19.1%。股价的低迷直接反映了这些企业业绩的下滑。周大福发布的财报显示，其第三财季集团零售值同比下降14.2%，其中中国香港、澳门及内地市场的零售值分别下降13%和20.4%。周大福的营收和净利润均出现大幅下滑，黄金首饰类产品营业额更是缩水21.6%。

这股寒流并非只针对周大福一家，整个黄金珠宝行业都感受到了市场的寒意。周生生、六福集团等港股上市企业同样陷入困境，营收和净利润均出现不同程度的下滑。A股市场的老凤祥和周大生也未能幸免，营收和净利润均出现下滑。

面对市场的变化，黄金珠宝企业们不得不做出调整。曾经高速扩张的门店数量开始减少，周大福的内地门店数量从2023年末的7501家减少至2024年12月末的7186家。然而，关店并不能从根本上解决问题，反而可能进一步加剧企业的业绩下滑。

行业分析师指出，黄金珠宝企业业绩下滑的主要原因在于金条投资需求与金饰消费需求的显著分化。随着现货黄金的投资属性日益凸显，越来越多的消费者选择购买金条或金币作为投资工具，而非直接购买昂贵的成品黄金首饰。这一变化导致金饰需求减少，黄金珠宝企业的销售受到压制。

品牌黄金饰品的品质问题也影响了消费者的购买意愿。近年来，一些知名黄金珠宝品牌的产品因质量问题被曝光，引发了消费者的不满和投诉。这些问题不仅损害了品牌的声誉，也影响了消费者的购买决策。

在金价持续上涨的背景下，黄金珠宝企业面临着更大的挑战。一方面，成本的上升加剧了企业的盈利压力；另一方面，金饰需求的下滑限制了企业的销售增长。为了扭转颓势，企业需要寻求新的增长点和创新模式。

一些企业已经开始尝试通过数字化转型、产品创新与设计、品牌高端化等方式来提升竞争力。例如，周大福推出的传福系列产品就采用了纯奢侈品牌的运营管理模式，以提升品牌形象和竞争力。同时，企业也需要加强质量管理和售后服务，以赢得消费者的信任和支持。

尽管黄金市场的热潮仍在持续，但黄金珠宝企业却面临着前所未有的挑战。在这个充满变数的市场中，企业需要保持清醒的头脑和敏锐的洞察力，灵活应对市场的变化和挑战。