特朗普关税大棒下，全球运动时尚企业何去何从？

耐克最近发布的财报显示，公司在营收和利润上均遭遇了下滑。尽管如此，耐克还是尽力向资本市场传达了一些积极信号，比如库存状况正在改善，北美市场的营收降幅正在缩小，且其运动专业产品Pegasus 41和Vomero 18在市场上表现不俗。然而，这些利好消息很快就被特朗普宣布的关税政策所淹没。

4月2日，美国宣布将对所有国家征收10%的“基准关税”，并对部分国家征收更高的“对等关税”。其中，柬埔寨、越南、孟加拉、中国和印尼的对等关税分别为49%、46%、37%、34%和32%。这些国家恰好是全球众多运动和时尚品牌的主要生产地，而且关税不仅针对成品，还涵盖了鞋服制造所需的多种原材料。

关税消息一出，资本市场立即对耐克等运动品牌的前景产生了担忧，导致耐克的股价在4月3日暴跌14.4%，降至2018年以来的最低点。其他运动和时尚企业的股价也纷纷跳水，如lululemon股价下跌9.58%，Crocs、德克斯户外、昂跑、斯凯奇、Under Armour和Abercrombie & Fitch的股价跌幅均超过10%，威富集团的股价更是暴跌28.74%。此后，这些企业的股价继续下跌。

面对特朗普的“对等关税”，鞋服企业们不仅要面对关税上调和商品售价上涨的压力，还要应对本就疲软的消费市场。它们在供应链上的腾挪空间也将变得越来越小。以耐克为例，鞋类产品占其营收的68%，而越南、印尼和中国分别贡献了50%、27%和18%的产能。北美市场又占耐克整体营收的43%，这意味着耐克在北美市场上销售的最受欢迎产品，将因产地主要在越南和印尼而背负高额关税。

分析师预计，耐克等运动时尚企业很难通过涨价来完全抵消关税的影响，涨价幅度过大将削弱消费者的购买力。瑞银分析师指出，零售商至少需要提价10%-12%才能抵消对等关税带来的影响。而美国鞋类分销商和零售商协会预测的涨价幅度更为夸张，称中国制造的工作靴和越南制造的跑鞋售价涨幅均在40%以上。

为了应对关税上涨的压力，企业可能会在供应链上尽可能压缩成本，这可能导致产品品质的下降或品牌上新速度的减缓。运动鞋测评网Sole Review的创始人就表示，企业可能会降低产品的技术水准或延长产品设计周期来应对关税上涨。与头部鞋服企业紧密合作的代工方也受到了影响，如为耐克、Vans、UGG、HOKA代工的华利集团和为耐克、阿迪达斯、PUMA代工的申洲国际，其股价在关税消息传出后均大幅下跌。

特朗普推出“对等关税”的表面理由是推动制造业回流美国，但这一愿景在短期内难以实现。美国服装制造业的从业人员数量持续减少，且缺乏在本土生产鞋子和服装所需的原材料。鞋类产品供应链复杂，重新安置生产通常需要两年的时间。因此，面对高额关税，运动和时尚品牌可能不得不减少销往美国的订单，转而将更多产品销往欧洲、中东和中国。然而，中国市场的鞋服供给已经过剩，竞争异常激烈，这将给现有品牌带来新的挑战。

特朗普的关税政策不仅影响了鞋服企业的生产和销售，还对整个供应链产生了连锁反应。代工方、原材料供应商和物流企业等各个环节都受到了不同程度的冲击。未来，随着全球贸易环境的不断变化，鞋服企业需要更加灵活地调整供应链策略，以应对可能出现的各种风险和挑战。

值得注意的是，特朗普的关税政策并非只针对鞋服企业。在此之前，他已经对多个行业实施了类似的关税措施，引发了广泛的争议和批评。然而，尽管面临诸多质疑和反对声音，特朗普仍然坚持自己的贸易政策立场。

对于鞋服企业来说，面对特朗普的关税政策，它们需要采取积极的应对措施来减少损失。一方面，它们可以通过提高产品质量和创新力来增强市场竞争力；另一方面，它们也可以积极寻求新的生产基地和市场机会来分散风险。