诺安基金：后蔡嵩松时代，如何摆脱阴影重拾辉煌？

在A股市场近期迎来的政策与科技产业共振的浪潮中，一股久违的结构性行情悄然兴起。在此背景下，诺安基金，一个曾一度沉寂的名字，伴随着旗下多只科技主题基金净值的显著反弹，再次回到了投资者的视线焦点。

诺安成长混合，作为诺安基金曾经的明星产品，其业绩表现尤为引人注目。据天天基金数据显示，截至3月26日，该基金近六个月的收益率高达43.06%，远超同类基金的17.35%以及沪深300指数的6.18%。在同类基金排名中，诺安成长混合更是跃升至247/4460，稳居前五之列。这一亮眼成绩，无疑为诺安基金近期的回暖增添了浓墨重彩的一笔。

诺安成长混合的净资产规模也随之出现了积极的变化。从2024年二季度末的159.46亿元，回升至四季度末的196.08亿元，这一变化不仅反映了基金业绩的提升，更折射出诺安基金在经历波折后的逐步企稳。

回顾诺安基金的发展历程，蔡嵩松这个名字无疑是一个绕不开的节点。在蔡嵩松的带领下，诺安成长混合从一个默默无闻、净资产不足10亿元的小基金，迅速成长为净资产超过300亿元的顶流产品。诺安基金的总体规模也随之水涨船高，尤其是混合型基金的规模，从2020年一季度末的242.58亿元，仅用三个季度便翻倍至551.37亿元。

然而，好景不长，随着蔡嵩松在2023年9月因个人原因离任，诺安成长混合和诺安基金均遭遇了前所未有的挑战。诺安成长混合的净资产规模从巅峰时期的327.76亿元持续下滑，至2024年二季度末已回落至159.46亿元，几乎腰斩。诺安基金的混合型基金规模也同步缩水，从551.37亿元降至333.85亿元，缩水幅度近40%。

蔡嵩松的离职和随后的法律风波，对诺安基金的影响不言而喻。市场一度对诺安基金的前景表示担忧，甚至有投资者直呼“逃离诺安”。但值得注意的是，在经历了一系列波折后，诺安基金并未选择沉沦，而是开始主动求变。

为了摆脱对单一明星基金经理的过度依赖，诺安基金在蔡嵩松离职后迅速启用科技组新生代基金经理刘慧影接管其核心产品，并推行“双基金经理制”。同时，诺安基金还强调投研平台支持，逐步弱化明星效应，转而打造团队化、平台化、一体化的投研体系。

这一转变在诺安成长混合的业绩表现上得到了初步验证。近半年来，该基金在科技股市场的推动下，净值大幅反弹，收益率远超同类基金和沪深300指数。诺安基金的风控能力也得到了显著提升，2024年科技主题基金的平均回撤较蔡嵩松时期降低了约15个百分点。

然而，尽管诺安基金已经展现出了企稳的迹象，但在“后蔡嵩松时代”，其重拾辉煌的道路仍然充满挑战。一方面，诺安成长混合在持仓上仍然较为集中，主要聚焦于AI相关的科技股，这在一定程度上限制了其业绩的多元化和稳定性。另一方面，诺安基金在遭遇蔡嵩松事件后，重心有所调整，近年来主要聚焦在货币型基金业务上。虽然这一业务规模实现了快速增长，但混合型基金业务的规模仍然未能恢复到巅峰时期。

总的来说，诺安基金在经历了一系列波折后，已经开始逐步企稳。但在“后蔡嵩松时代”，诺安基金仍需努力克服各种挑战，以实现更加稳健和可持续的发展。