西藏矿业年报揭秘：锂盐毛利率大跌，万吨电池级碳酸锂项目能否力挽狂澜？

在资本市场密切关注下，百亿市值的盐湖提锂企业西藏矿业（股票代码：000762.SZ）近日揭晓了2024年度业绩答卷。数据显示，该公司全年实现营业收入6.22亿元，与前一年度相比下滑了22.76%；归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，同比减少了31.79%。

值得注意的是，西藏矿业在盐湖提锂行业的毛利率表现并不突出，甚至偏低。特别是在去年第四季度，公司业绩出现显著下滑，录得了亏损，与前一年同期及上一季度相比均有大幅度下降。

从具体业务板块来看，铬铁矿成为了西藏矿业2024年的业绩支柱。年报显示，铬产品为公司贡献了2.92亿元的营业收入，毛利率高达63.52%，无论是收入还是毛利率均实现了同比增长。这一增长主要得益于产品销量的增加以及价格的稳定提升。西藏矿业拥有西藏罗布莎铬矿的采矿权，去年铬产品的产销量均有显著提升。

然而，在锂精矿方面，西藏矿业的表现则不尽如人意。公司拥有独家开采权的扎布耶盐湖是亚洲第一大锂矿盐湖，但由于锂盐价格持续下滑，公司锂产品的收入和毛利率均出现了大幅下降。尽管销量有所增加，但锂产品的毛利率下降了43.68个百分点，仅为31.85%。

与同行相比，西藏矿业的锂产品毛利率也明显偏低。例如，盐湖股份和藏格矿业在2024年的锂产品毛利率分别为50.68%和45.44%。西藏矿业旗下的扎布耶锂业由于锂盐价格的大幅下降，去年出现了亏损。

从季度表现来看，西藏矿业在2024年第四季度遭遇了滑铁卢，归母净利润由盈转亏，亏损额达到4047.44万元。这一业绩骤降不仅同比大幅下滑，环比也表现不佳。

展望未来，西藏矿业在2025年的业绩表现将受到多方面因素的影响。一方面，主要产品的价格走势将起到关键作用；另一方面，公司万吨电池级碳酸锂项目的推进情况也将对业绩产生重要影响。该项目自2022年6月开工建设以来，由于高原地区自然环境恶劣及环保问题等叠加因素，直至2024年6月底才开始试生产，且尚未达到设计产能。

尽管西藏矿业计划在2025年实现万吨电池级碳酸锂项目的“达产、达标、达效”，但业内普遍预计锂盐价格将持续承压。因此，即便项目如期完成，西藏矿业也可能面临市场需求不振的挑战。

去年第四季度，西藏矿业的前十大流通股东中，多家基金和北上资金选择了减持。这一动向或许也反映了市场对西藏矿业未来发展的谨慎态度。