古法金饰走红，老铺黄金能否成为黄金珠宝行业的“新茅台”？

随着2025年金价持续攀升，黄金饰品市场也迎来了价格的高涨。据行业观察，包括周大福、六福珠宝以及潮宏基在内的知名黄金珠宝品牌，其足金首饰的价格已逼近每克870元大关。中国黄金协会的数据进一步显示，今年春节期间，全国黄金消费量同比上涨了13%，标志着黄金消费市场的显著回暖。

然而，金价上涨与消费分级的双重影响，使得消费者在购买黄金饰品时变得更加谨慎，黄金门店普遍感受到了市场的压力。数据显示，2024年中国黄金消费量同比下降了9.58%，其中黄金首饰消费量更是骤降24.69%。销售人员反映，近两年的黄金饰品消费明显趋于保守。

在这样的市场环境下，老铺黄金却以其独特的经营策略脱颖而出。春节前，老铺黄金的王府井百货大楼门店前排起了长队，顾客等待时间普遍超过一小时，场面异常火爆。老铺黄金以其高端的市场定位和独特的古法金饰，成功吸引了中高端消费群体的青睐。

老铺黄金的故事始于2009年，当时它在北京开设了首家门店，专注于销售古法金饰。2016年，公司正式成立。尽管上市之路一波三折，老铺黄金最终在2023年11月成功登陆港股市场。与其他金饰品牌不同，老铺黄金坚持“三不原则”：不卖硬金K金，只做古法足金；不按克计价，而是采用一口价；不做加盟，坚持直营模式。其产品定价多集中在1万元至5万元之间，定位清晰，瞄准中高端市场。

老铺黄金的业绩同样令人瞩目。招股书显示，自2020年至2023年上半年，公司净利润分别为8800万元、1.14亿元、9452.9万元和2.16亿元。上市后的首份财报更是显示出强劲的增长势头，2024年上半年营收达到35.20亿元，同比增长148.34%；归母净利润5.88亿元，同比增长198.75%。其毛利率高达41.3%，远高于同行业其他品牌。

老铺黄金的成功并非偶然。其独特的古法金饰工艺，以及与国际奢侈品牌相似的叙事方式，成功吸引了大量中高端消费者的关注。老铺黄金的高层明确表示，他们的目标是成为与梵克雅宝齐肩的高端品牌。因此，其产品的平均金价多在每克1000元以上，超高的溢价带来了可观的毛利。

然而，老铺黄金的发展也并非没有挑战。尽管在高端购物中心拥有较高的覆盖率，但与其他头部企业相比，其营收规模仍有差距。老铺黄金在研发上的投入相对较少，而销售费用率却在逐年提高。这在一定程度上限制了其长期竞争力的发展。

尽管如此，老铺黄金仍然以其独特的品牌定位和市场策略，在竞争激烈的黄金市场中占据了一席之地。未来，它能否继续保持这样的增长势头，还需时间给出答案。