哈啰控股永安行，能否借壳上市？共享单车新故事何在？

在共享单车行业趋于平稳的背景下，哈啰出行正在寻求新的突破点。近日，A股上市公司永安行的一则公告揭示了哈啰的最新动向。

公告显示，永安行的控股股东和实际控制人正筹划重大事项，哈啰联合创始人兼CEO杨磊及其控制的上海哈茂拟通过协议转让方式，从永安行实控人孙继胜等人处获得上市公司19.67%的股份。同时，孙继胜将放弃其所持剩余股份的部分表决权。交易完成后，杨磊将成为永安行的新实控人。

为了进一步巩固控制权，永安行还计划向上海哈茂定向增发股份，杨磊拟通过上海哈茂以每股11.7元的价格参与定增，认购不超过7181.94万股。据悉，此次股份转让的交易对价约为6.69亿元，定增部分的金额上限为8.4亿元。交易完成后，杨磊方面将以约15亿元的价格合计持有永安行38.21%的股份，实现对公司的绝对控股。

对于持续亏损的永安行而言，哈啰的入局无疑是个好消息。公告发布后，永安行复牌即涨停，股价报收16.81元/股，总市值达到40.24亿元。而对于哈啰来说，永安行或将成为其实现“曲线上市”的关键。

早在2021年，哈啰就曾试图赴美上市，但最终撤回了上市申请。如今，通过控股A股上市公司永安行，哈啰有望通过借壳的方式实现上市。不过，除了谋求上市，哈啰近期也在努力寻找新的业务增长点。

例如，哈啰推出了设计更高端的车型，并研发了电滑板等新产品。然而，对于投资人而言，哈啰的“老故事”可能已经失去了吸引力。因此，哈啰需要寻找新的故事来打动投资者。

那么，永安行对哈啰来说究竟有何价值呢？从股权信息来看，哈啰与永安行早已有着千丝万缕的联系。早在2017年，双方就曾有过合作，永安行参股的“永安行低碳”与哈啰旗下的上海钧正合并成立新公司。因此，永安行不仅是哈啰的潜在上市载体，双方在业务上也存在一定的整合空间。

然而，尽管哈啰与永安行存在诸多合作可能，但永安行的主营业务和财务状况并不理想。公司已在2022-2023年连续录得亏损，且2024年前三季度也没有扭亏的趋势。因此，哈啰此次收购永安行的目的可能并不在于改善其经营状况，而是在于资本运作和业务拓展。

对于哈啰而言，通过永安行实现资产注入或许更方便其在后续使用股权置换、分步收购等方式打通融资渠道。但从本质上看，哈啰此前上市折戟以及如今或选择“曲线上市”，很大程度上是因为其主营业务共享单车的故事已经难以吸引更多投资者的关注。

共享单车行业的想象力已经越来越小，行业格局也已趋于稳定。哈啰、滴滴青桔、美团等巨头占据了绝大部分市场份额，且价格战已基本结束。因此，资本市场对单车故事的热情已经大不如前，行业里也很少再出现大额融资的情况。

为了寻找新的增长点，哈啰不仅在共享单车领域进行营销创新，还布局了顺风车等新业务。同时，哈啰也在海外市场取得了显著成效，为新故事增添了更多可能性。如今，杨磊控股永安行的动作无疑是哈啰的一次突围尝试。

然而，共享单车的“黄金时代”已经渐行渐远，这场收购的走向和结局仍然充满不确定性。如果真的要冲刺上市，哈啰还需要加速寻找新的故事来打动投资者。毕竟，资本市场对单车故事和顺风车故事都已经不再感到新鲜了。