仲景食品增速骤降，控股股东减持，总经理减薪背后何因？

仲景食品近日公布的2024年度业绩报告，并未给市场带来太多惊喜，尤其是归母净利润的微弱增长，引发了投资者的广泛关注。这份成绩单公布后，公司的股价连续三个交易日下滑。

据华鑫证券的研究报告分析，仲景食品面临的主要挑战来自原材料价格的上扬以及销售费用的激增，这两大因素共同制约了公司毛利率的提升。

值得注意的是，仲景食品的总经理朱新成在2024年的薪酬减少了56万元，这一变动是否与公司业绩放缓有关，引起了外界的猜测。

回顾仲景食品的2024年业绩，公司实现营业收入10.98亿元，归母净利润1.75亿元，虽然仍维持正增长，但增速明显放缓。与上一年度相比，营业收入增速下滑了2.37个百分点，归母净利润增速更是大幅下降了34.91个百分点。

华鑫证券指出，2024年下半年，原材料价格的上涨对公司毛利率造成了压力，同时，电商推广费和平台仓储配送费的增加也进一步压缩了利润空间。去年，仲景食品的毛利率为41.73%，仅比上一年微增0.14个百分点，而销售费用则同比增长了20.81%。

在业务板块方面，仲景食品主要分为调味食品和调味配料两大块。调味食品收入6.25亿元，同比增长12.12%，但毛利率下降了2.43个百分点；调味配料收入4.62亿元，同比增长6.60%，毛利率上升了3.16个百分点。不过，调味配料的吨价同比下降了3%，达到11.77万元/吨。

从销售渠道来看，经销渠道的收入基本保持稳定，而直销渠道则成为增长的主要动力。直销渠道收入6.60亿元，同比增长16.81%，这主要得益于电商直销（DTC）及食品工业用户占比的提升。

在业绩公布前夕，仲景食品的控股股东宛西控股发布了一则减持公告，计划减持不超过438万股，占公司总股本的3%。这一举动引发了市场的担忧。宛西控股目前持有仲景食品5756.78万股，占总股本的39.43%。宛西控股还控制着飞龙股份，与仲景食品共同构成了孙耀志家族的宛西资本系。

宛西控股此次减持仲景食品，是其上市以来的首次减持，理由为自身资金需求。不仅控股股东有所动作，仲景食品的高管层也计划减持股份。董事杨丽、李明黎以及监事摆向荣均计划减持公司股份。

在人事方面，仲景食品进行了一系列调整。马翠丽和吴星亮被任命为副总经理，而李长春和郭建伟则改任总工程师和总监。这两位新任副总经理均为80后老员工，拥有丰富的公司经验。马翠丽自2011年加入仲景食品以来，一直在研发部门工作，而吴星亮则在质检、生产和电商等多个岗位历练过。

这些人事调整反映出仲景食品对产品研发和电商渠道的重视。这一战略方向与新任董事长孙锋的理念不谋而合。孙锋自2023年5月接任董事长以来，尤为关注新品开发和直销渠道。在他的推动下，上海葱油产品成为继香菇酱之后的第二大单品，年销售额突破亿元。

与此同时，直销渠道的销售收入占比持续上升，由2023年的56.84%升至2024年的60.11%。其中，电商平台销售上海葱油、香菇酱等产品实现销售额2.45亿元，同比增长29.86%。

朱新成作为仲景食品的总经理，一直追随孙耀志创业，并在多个核心岗位担任高管。然而，在公司业绩放缓的背景下，他的薪酬却大幅减少。这一变动是否是对业绩不佳的自我惩罚，尚不得而知。