黄酒龙头会稽山年报亮眼，销售费用大增60%，提价能否增厚业绩？

会稽山2024年度业绩亮眼，黄酒股应声上扬

近日，黄酒制造商会稽山（股票代码：601579.SH）发布了其2024年度财务报告，数据显示公司业绩显著增长。据报告显示，会稽山在报告期内实现营业收入16.31亿元，与去年同期相比增长了15.6%；归属于上市公司股东的净利润达到1.96亿元，同比增长17.74%。

市场反应迅速，黄酒股在消息公布后连续两天上涨。4月1日，会稽山股票开盘后一路走高，盘中涨幅一度超过8%，同时带动了同行古越龙山（股票代码：600059.SH）和金枫酒业（股票代码：600616.SH）的股价上涨。4月2日，会稽山股票开盘即触及涨停板，尽管随后有所回落，但最终仍以涨停收盘。

然而，会稽山业绩的增长并非没有代价。报告指出，公司2024年的销售费用大幅上涨了60.25%，达到3.32亿元。其中，广告宣传及促销费用更是较上一年度翻了一番。为了应对营业成本上升对利润的影响，会稽山与古越龙山均选择了提价策略，但这一举措能否有效增加业绩仍存在不确定性。

从具体业务来看，会稽山的主营业务收入主要来自黄酒销售，占比高达92.15%。其中，中高档黄酒产品表现尤为突出，营业收入达到10.65亿元，同比增长31.29%；而普通黄酒及其他酒类的收入则有所下降，为5.18亿元，同比下降7.94%。从地域分布来看，江浙沪地区依然是会稽山的主要销售市场，三地合计销售收入占总销售收入的88.87%。

在销售渠道方面，会稽山通过批发代理和直销（含团购）两种方式实现了收入的稳步增长。去年，批发代理渠道实现营收12.7亿元，同比增长10%；直销渠道实现营收3亿元，同比增长高达43.9%。得益于线上新零售业务的快速发展，会稽山的线上收入也实现了显著增长，达到1.73亿元，同比增长89.74%。

尽管业绩亮眼，但会稽山也面临着不小的挑战。一方面，销售费用的激增对公司的利润空间构成了一定的压力；另一方面，江浙沪地区以外的市场拓展仍然任重道远。随着黄酒市场的竞争加剧和消费者需求的不断变化，会稽山需要不断创新和优化产品策略以满足市场需求。

值得注意的是，黄酒两大龙头会稽山和古越龙山在近期相继宣布提价。会稽山对纯正系列、三年陈系列和坛装系列等黄酒产品进行了4%～9%不等的提价；而古越龙山则对彩包花雕、清醇三年、部分坛酒和五年陈等系列进行了2%～12%的提价。两家公司均表示，提价是由于人工和企业运营成本的上涨所致。然而，在当前酒类消费市场低迷的背景下，提价能否成功传递到市场并带来业绩的增长仍需观察。

对于黄酒行业的未来发展，有专家指出，黄酒企业需要不断提升品牌溢价能力，通过培养更广泛的市场需求和消费场景来推动行业的发展。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出并实现可持续发展。