双登集团转战港股：年收45亿利润3.5亿，估值近50亿能否成功上市？

双登集团近期调整了其上市策略，决定转战香港市场，寻求在港交所的上市机会。此前，该公司曾计划在A股市场上市，并预计募集15.75亿元人民币资金，用于扩大储能锂离子电池的生产能力、研发中心建设以及补充流动资金。然而，该A股上市计划在2024年4月遭遇挫折，最终促使双登集团转向香港市场。

作为一家专注于大数据及通信领域能源存储业务的公司，双登集团主要从事储能电池产品的研发、制造与销售。其产品涵盖铅酸储能电池和锂离子储能电池两大类，广泛应用于通信基站、数据中心、户用储能及电力储能等多个领域。根据招股书披露，双登集团在2022年至2024年期间，营业收入持续增长，分别达到40.72亿元、42.6亿元和45亿元。尽管毛利率在三年间有所波动，但整体保持在16%至20%之间。

从业务构成来看，双登集团2024年的收入中，通讯基站储能业务占比最高，达到51.1%，数据中心储能业务紧随其后，占比为31%。电力储能市场和其他场景的收入则分别占10%和5.8%。在盈利能力方面，双登集团在过去三年的年内盈利分别为2.81亿元、3.85亿元和3.53亿元，盈利率也保持在7%至9%之间。

在管理层方面，双登集团执行董事包括杨锐博士、杨宝峰博士和贺蓉女士，非执行董事为钱善高，独立非执行董事则包括殷俊明博士、王进博士和王熹博士。杨锐博士不仅是公司的董事会主席及行政总裁，还是公司重要股东钱友网的表兄弟，而杨宝峰则担任公司副总经理。在2022年12月，双登集团完成了一笔3.85亿元的融资，由枣阳基金、恒盛紫竹和襄阳投资共同出资，每股成本为13.6363元，公司估值达到48.85亿元。

在股权结构方面，杨善基是双登集团的实际控制人，他直接持有公司38.61%的股份，并通过双登投资、泰州合赢和泰州合鑫间接控制公司39.69%的表决权股份，合计控制公司78.3%的表决权。杨善基的配偶钱五珍是杨锐博士的父亲。杨善基本人拥有丰富的行业经验，曾在多个机械厂和电子企业担任领导职务，并最终成为江苏双登电源有限公司的董事长和总经理。

在股东结构中，双登投资持股30.59%，是公司的最大股东。其他重要股东包括枣阳基金（持股6.14%）、泰州合赢（持股5.3%）、泰州合鑫（持股3.8%）以及多位个人股东。其中，钱冰清、祝士平、周跃章分别持股3.35%，恒盛紫竹持股1.74%，周平、周伟钢分别持股1.67%，翟立锋持股0.42%，而襄阳创投仅持股0.01%。